媒体称中国所持近5000亿美元两房债或将血本无归

蓝天雄鹰

伯南克在国会山上的证言，道出了“两房”退市的根源，他们担心经济二次探底。可大量持有“两房”债券的中国人，将来更多时候看到的是账面资产，想套现已经很难了。　　6月16日，“两房”宣布退市。
　　在美国就业形势不容乐观、财政赤字越来越严重的情况下，奥巴马政府面对脆弱的房地产市场，已经没钱再救“两房”，美国国会议员甚至提出将“两房”列入可清算的金融实体。“两房”想咸鱼翻身的机会已经没有了。
　　退市后的“两房”将进入场外交易平台，流动性大大降低。“两房”之前发行的5.2万亿美元债券，其价值进一步缩水，债券投资现正遭遇2008年金融危机之后的二次打击。
　　中国金融机构持有“两房”衍生债券将近5000亿美元，“两房”退市后，中国金融机构抛售“两房”债券变得越来越困难。尽管中国政府呼吁美国政府要确保“两房”债券的安全，可美国政府已经力不从心，中国债主已被“两房”债券套牢。
　　难以救助的“两房”
　　6月16日，美国两大房地产抵押贷款巨头房地美(Freddie Mac)和房利美(Fannie Mac)收到美国联邦住房金融局(FHFA)的指令，将从纽约证券交易所退市。
　　退市之后，“两房”仍然会每个季度向美国证监会(SEC)提交财务报告，股票会在场外柜台市场交易，但它们的股票将不会被大的机构投资者所持有。
　　美国联邦住房金融局给出的退市理由很简单，“两房”股价持续一个月内低于1美元，低于纽约交易所对上市公司股价的最低要求。
　　从5月17日以来，房利美的股价一直低于1美元，而房地美股价一直都处在1美元以上。退市消息出来之后，“两房”股价都暴跌了近40%。
　　市场对“两房”退市反应冷淡，对大盘几乎未产生负面影响。次贷危机前，两房股价从65美元左右的高点坠落，长期维持在1美元左右的价位。所以6月16日，两房股价再次暴跌也是到了跌无可跌的地步，没啥大惊小怪的了。
　　“两房”股价长期就值几毛钱，为啥没人抄底呢？次贷危机以来，美国联邦政府已经累计为“两房”掏了1450亿美元腰包，要想维持股价在1美元之上，政府并不用再花太多的钱，毕竟现在“两房”总市值还不到10亿美元。
　　显然美国政府已经意识到，即使勉强维持“两房”股价，它们也是将死之人。相对于“两房”的股票，其债券才是主打，“两房”拥有近5.2万亿美元的债券，“弃车保帅”也是为了减少损失。
　　目前“两房”仍处于亏损状态，须填补的窟窿还将扩大。白宫曾估计，救助“两房”的成本至少为1600亿美元，而美国国家预算办公室(CBO)估计的成本为3890亿美元。但这两个估计都是建立在美国经济正常复苏，房市得以好转的基础上的。
　　从“两房”退市，也可看出美国房屋市场依然低迷。标准普尔(S&P)/Case-Shiller住房价格指数显示，今年一季度美国房价年率上涨2%，为近几年来的首次年度上涨，但由于税收优惠措施结束以及止赎现象继续增加，第一季度房价仍较2009年第四季度下降3.2%。
　　IMF经济学家Prakash Loungani 根据美国历史上的房价运行周期经验指出，美国房价可能还会继续大幅下跌，跌势持续的时间将更长。在美国经济上升周期中，房价平均上涨39%，而这次房价上涨了113%；在经济下行周期中，房价平均下跌22%，而此次房价只下跌了15%。也就是说次贷危机前的美国房价超涨很多，还远远没跌够。
　　基于悲观的假设，一些机构专家认为，美国救助“两房”的成本可能达到1万亿美元。
　　“两房”的退市根源
　　今年一季度，美国GDP增长3.0%，复苏势头还不错，居民消费也出人意料地大幅增长。但美国官方仍然对复苏非常警惕，美联储主席伯南克6月9日在给国会作证时指出，“美国经济今明两年仍将继续增长，但不能迅速降低失业率。”伯南克心里明白，如果就业没有本质的好转，居民消费将会是昙花一现。
　　美国5月份失业率为9.7%，非农就业人数增加43.1万人。美国人口普查产生的政府临时招聘人数扩大，使非农就业增加有所虚增。实际上5月份私营部门就业仅增加4.1万人，而4月份有21.8万人。
　　美国每10年会进行一次人口普查，2010年是人口普查年，按照以往规律，5月份都是政府临时招聘进行普查的高点，接下来会逐渐减少。另外，美国失业的深度在加大，目前失业人数中有46%的人失业时间超过半年。我们知道，失业的时间越长，找到工作就越难。
　　现在的美国企业仍小心翼翼，不敢花钱。截至3月底，非金融类企业的现金和其他流动资产，比去年同期上涨了26%。包括工厂和金融投资类企业资产中，有7%是现金，创下了1963年以来的最高水平。
　　欧洲债务危机使得市场也时刻盯着美国政府的口袋，其财政赤字还在不断扩大。2009年美国财政赤字占GDP的比重高达11.3%，与欧猪五国也差不了多少。
　　奥巴马要花钱的地方不少。
　　刚刚通过的医疗改革法案估计将要花费9000亿美元，BP漏油的补救窟窿也在洗劫美国的国库。虽然奥巴马施压，要求BP承担所有的费用，但关闭近海深海钻井开采可能会加大美国在中东地区的石油争夺。
　　庞大的军费开支随之而来，2010年美国军费预算几乎是世界其他国家的总和。美国2010财年国防预算总额为6861亿美元，其中常规军费预算5338亿美元，比2009财年增加205亿美元，增幅约4%。今年年底，布什签署的税收减免政策将到期，料定奥巴马还会使该政策的有效性延期。
　　事关“两房”命运的关键是房市，奥巴马曾多次以“房地产市场还很脆弱”为由，回应各界对改革“两房”的呼吁。伯南克在国会作证时明确指出，美国财政状况“长期内不可持续”。所以，在“两房”上的开销能省则省。
　　套牢中国债主
　　如果美国救助两房的成本是个无底洞，那么中国持有的大量“两房”债券就比较危险了。到底我们持有多少“两房”债，不管是美国还是中国官方都没有透露，毕竟太敏感了。
　　美国前财长保尔森在自传中明确指出，“外国投资者持有超过1万亿美元的由‘两房’发行或担保的债券，其中以日本、中国和俄罗斯为主。”根据国外媒体的报道，普遍认为美国国内持有“两房”债券的80%，按照目前“两房”债的规模，外国投资者持有的量应该在1.2万亿美元左右。
　　在次贷危机爆发时，保尔森自传中透露，俄罗斯和中国大幅卖出了美国政府担保的债券(包括“两房”债)。俄罗斯几乎把手中的美国政府担保的债券全部卖光，约为1700亿美元，而中国卖出了500亿。
　　假设当初卖出的都是“两房”债的话，目前日本和中国大致将分摊剩下的近1万亿美元“两房”债，中国估计将持有其中的5000亿美元。标准普尔曾经在报告中指出，中国金融机构持有“两房”债券总额达到3400亿美元。标准普尔的评估数据应该还是比较可靠的，我们实际握有的“两房”债只会比这个多。
　　“两房”退市是否会影响中国持有的“两房”债券的价值？大家普遍还是比较乐观，根本原因是有美国政府做间接担保。5月底结束的第二轮中美战略会谈中，美方也承诺，继续加强对“政府支持企业”的监管，确保其具有足够资本和能力履行其财务责任。
　　股票是股票，债券是债券。但“两房”股票在纽约证券交易所的消失，无疑将大大降低“两房”债券的流动性，中国以后要想再伺机卖出将越来越难，其价值可能将更多停留在账面上。
　　美国政府真的会为“两房”完全买单？不尽然，至少美国已经在思考最坏的情况。6月17日，美国众议院达成一致，将把“两房”列入可能遭到清算的金融实体。这一提案是由克萨斯州共和党议员亨萨林(Jeb Hensarling)提出，还需等待参议院表决。
　　我们不得不佩服美国人未雨绸缪的精神，他们时刻都在思考最坏的结果。
　　一旦经济真的出现二次探底，房价如果继续下跌，两房的窟窿自然越来越大。列入“可清算的金融实体”意味着，如果“两房”未来严重威胁到了美国整体经济，也可以考虑让它们破产掉。这种可能性有多大，谁也不知道，但美国人确实在考虑。一旦走到这一步，中国持有的近5000亿美元的“两房”债也将血本无归。
　　破产，还是太激进。那“两房”未来会沿着什么路径走下去，美国人也在试图回避这个问题。已经在两院通过的金融改革法案，号称是美国自大萧条以来最大的金融变革，却未对“两房”的前途做出任何明晰的处理方案。（证券市场周刊）

杭盖之鹰

唉，现在的人不过年也杀猪啊。。。

蓝天雄鹰

美国联邦政府已经累计为“两房”掏了1450亿美元,而中国却掏了5000亿美元，真是”量中华之物力，结友邦之欢心“，满洲人和汉州人的最大区别是，满洲人傻逼，满洲人总说真话，汉州总办事实，满洲人让汉州人玩儿成了傻逼，汉州人让美国人犹太人玩儿成了傻逼，汉州地方统治阶级在国内疯狂炒房地产屡试不爽，把各族老百姓的钱全卷走了，给美国人送大礼，美国人还不笑纳，继续要人民币升值。

帖木儿归来

hahahaha!
蓝天安达.咱满蒙爷们儿努把力. 争取早日加入共产党, 进入权力的核心.

icooltop

不是“或将”  而是铁定血本无归了   也许大家没有读懂    什么叫退市？  

简单说就是    不加不跟你玩儿了     就是破产了    赖账了

terguun

政府有时候投机发财的心理太重，不像个政府，倒像个投机商，

现在才想起来拉动内需了，提高医保了，这也是专家治国的特点，就是亡羊补牢，忙得像个救火队，眼里只认钱。

杭盖之鹰

美国的目的很明确，那就是中国可以做美国的银行，但是别想和人家分享权力，门都没有。
    人家可不喜欢看你“穷人乍富，挺胸凹肚”，蹬鼻子上脸的不知好歹。买衣服鞋袜好不容易攒点钱还不够人家一口水吞的。

蓝天雄鹰

不是“或将”  而是铁定血本无归了   也许大家没有读懂    什么叫退市？  

简单说就是    不加不跟你玩儿了     就是破产了    赖账了
icooltop 发表于 2010-7-4 15:35

媒体不是装孙子嘛，一看就懂，送大礼了

0477

不关心。和我没关系。我不信这些消息。
我只相信新闻联播
我只相信中央一套。

guilei

楼上 的  你连中央一套都相信？还不如看看凤凰卫视呢

erdenibatu

早在美国金融危机的时候，就有人评说，投资美国国债依然是最安全的选择，论据是什么不记得了！美国是个特殊的经济体，它对世界很重要。如果它垮掉了，危机会波及全球。中国的重要性也在逐年显现。

terguun

楼上 的  你连中央一套都相信？还不如看看凤凰卫视呢
guilei 发表于 2010-8-15 15:53

这位网友的问题有意思，我们不仅看CCAV 1,而且还认真阅读《人民日报》，而且蒙文版的也看的，，，呵呵

terguun

早在美国金融危机的时候，就有人评说，投资美国国债依然是最安全的选择，论据是什么不记得了！美国是个特殊的经济体，它对世界很重要。如果它垮掉了，危机会波及全球。中国的重要性也在逐年显现。
erdenibatu 发表于 2010-8-15 18:26

说的在理，购买美国国债的好处很多，人民很满意，自己穷也要帮别人，风格高，有钱，

人家美国也很够意思，华盛顿航母编队也派过来了，保护咱们的万里海疆，而且是免费的，人民感到很安全，很淡定

德飘